桂浩明:震荡行情仍将延续 应健中：大盘筑起三道防御线
2 郭施亮:政府工作报告传递出哪些关键信息？ 股市楼市牵动投资者神经，货币政策强调结构性精准性 资本市场与房地产市场，几乎在每一年的政府工作报告中都有所提及，今年也不例外。2026年的政府工作报告中，深刻影响着今年资本市场与房地产市场走向的，有以下几个关键信息。 在今年的政府工作报告中，设定今年经济增长预期目标为4.5%至5%。考虑到目前国内的经济体量庞大，且基数较高等因素，2026年实现4.5%至5%的经济增长目标，基本上符合市场预期。通过对经济增长预期目标的区间设定，一方面，可以给各地经济提供参考目标；另一方面，可以给市场带来更加灵活的调节空间，若2026年经济增长数据达到了目标区间的上限，甚至超过了5%的增长率，则属于超预期的表现。 股市是经济的晴雨表，也是货币政策的先行指标。2026年政府工作报告已经为今年的经济发展指明了方向，投资者不妨观察一季度和二季度经济数据的完成情况，若上半年经济增长数据达到了目标区间的上限水平，则全年有望如期完成经济增长任务。退一步思考，假如上半年经济增长率只达到了全年目标区间的下限水平，那么下半年不排除会加大政策刺激力度，对股票市场来说，也会带来更大的想象空间。 在货币政策的表述上，今年的政府工作报告提出，继续实施适度宽松的货币政策，为市场传递出全年货币政策仍处于相对宽松的信号，将为市场提供相对充裕的流动性。2026年的货币政策可能更加强调结构性、精准性，对部分重点扶持的产业而言，依然是政策重点支持的方向。 例如，在今年的政府工作报告中，强调了提振消费，并安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，同时设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，以多种方式支持扩大内需。 与2025年类似，2026年的CPI涨幅设定为2%左右。在一系列提振消费的措施影响下，2026年CPI数据能否走出底部值得市场期待。对A股市场的消费板块来说，已经处于深度调整状态，从估值水平、股息率水平等角度分析，已经具备了一定的投资性价比。一旦CPI数据出现实质性回暖，那么消费板块有望进入新一轮的估值修复行情。 此外，今年的政府工作报告还继续提到了房地产市场。与往年相比，今年对房地产的发展主要体现在“稳定房地产市场”这一表述上，并且用“因城施策控增量、去库存、优供给”13个字概括了全年房地产市场的发展方向。 未来房地产市场可能会呈现两种发展模式：一种是保障住房属性，促使房地产市场回归居住属性，回归市场的发展初心；另一种是建设“好房子”，充分体现出好房子的投资价值。简而言之，未来的房地产将会呈现“保障归保障，市场归市场”的发展特征。 从2025年推动房地产市场的止跌回稳，到2026年推动稳定房地产市场，政府工作报告对房地产的表述已经发生了微妙的变化。然而，在房地产市场处于调整期阶段，“去库存”仍然是当前房地产市场的重点任务。 2026年的房地产市场，整体发展环境应该好于2025年，静待房地产市场多项核心数据的持续回暖。房地产板块以及房地产产业链公司在二级市场的表现，可能会提前反映未来房地产市场的冷暖变化。 2026年，货币政策环境仍然倾向于维持偏宽松的运行格局。在大力提振消费、稳定房地产市场等措施的影响下，2026年政策环境对消费行业、房地产行业继续频吹暖风，2026年消费行业、房地产产业链或有逐渐回暖的趋势。 然而，2026年影响A股市场走向的最大不确定性，仍然体现在外部环境的变化上。中东局势何时缓解、美联储是否提前暂停降息以及美元指数会否开启新一轮上升周期等，都会影响全球股市的走向。若中东地缘冲突从短暂性事件演变为中长期消耗战，石油价格继续呈现出非理性飙升的走势，那么，我们或需要重新审视2026年全球市场的投资前景。(金融投资报) 中财网
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