奈飞宣布1拆10股票拆分计划，贵州茅台是否适合拆股？

时间：2025年11月04日 08:34:48 中财网

　　美国流媒体龙头奈飞宣布1拆10的股票拆分计划。在此次拆股计划宣布之前，奈飞股价出现了持续下跌的走势，股价自高位下跌近20%，市值也跌破了5000亿美元。

　　经过1拆10的股票拆分计划之后，奈飞的股价将会跌至原价的十分之一，总股本扩大了十倍，总市值不会发生改变。拆股对上市公司来说，将意味着什么？

　　原来1000多元的股价，经过“1拆10”的拆股之后，股价变成了100多元，对投资者来说，投资吸引力将会大幅提升，购买意愿也会显著提升。随着投资者的购买意愿回升，将会从一定程度上促进股票的流动性，更好促进上市公司的价格发现功能。

　　对高价股而言，拆股是盘活公司流动性，提升股票交易量的有效办法。在美股市场的历史上，不仅仅是奈飞，而且包括英伟达、特斯拉、苹果等公司均采取过拆股的策略。从上述股票的表现来看，拆股之后股价出现持续上涨的走势，科技巨头们继续延续之前的上涨趋势，并且创出了历史新高。

　　对A股市场来说，A股高价股拆股的效果会高于美股市场。主要原因，体现在A股市场的最低交易股数为100股，美股市场的最低交易股数为1股。很显然，A股市场投资高价股的成本会远高于美股市场。

　　举一个例子，非科创板的A股上市公司，现价为1400元/股，投资一手股票需要花费14万元人民币。但是，在美股市场中，即使上市公司的每股股价为1400美元，但投资者只需要投资1股，花费只需要1400美元，约为1万元人民币。

　　从投资者的角度考虑，前者最低花费14万元人民币，投资门槛太高，很多普通投资者无法参与其中。即使投资者有经济条件可以购买一手高价股，但遇到股价下跌的时候，投资者为了降低持股成本，需要筹集另外的10多万元，只投资该高价股，投资者需要花费的资金非常多。

　　后者，虽然每股股价高达1400美元，但由于最低交易股数为1股，所以占用投资者的资金比较有限。

　　贵州茅台作为A股市场的第一高价股，是否适合拆股？

　　从有利的角度考虑，通过拆股之后，茅台的流动性将会大幅改善，原本不敢进场的散户投资者也会大举买入，茅台的股票交易量得到显著提升。

　　从价格发现的角度分析，当股票的流动性与交易量显著提升之后，公司的价格发现功能将会得到显著改善，有利于股价走出底部。

　　如果茅台采取了“1拆10”的股票拆分措施，那么现价1435元的股价，将会变成每股143.5元，对股票自身的吸引力将会得到明显提升。

　　但是，从弊端角度分析，茅台“第一高价股”的地位将会成为过去式。过去，茅台通过高股价提升自身的投资稀缺性，但经过大幅拆股之后，茅台在股票市场中的稀缺地位将会发生变化。同时，随着大量散户投资者的进入，茅台的股东户数将会显著增加，从而加大了股票控盘的难度。

　　由此可见，如果贵州茅台采取股票拆分的措施，那么将会从短期内提振公司股价。但是，从中长期的角度分析，茅台股价的涨跌，依然取决于公司的业绩、公司的经营状况。只要公司的基本面与业绩增速得到改善，并且再创佳绩，那么即使公司股价多高，也不影响公司股价创新高的步伐。