韩忠益：科技股是 A 股的“牛鼻子”
其一，商业航天板块。消息面上，在2025中国5G+工业互联网大会上，工业和信息化部正式启动卫星物联网业务商用试验。同时，商业航天司这一关键职能机构已正式成立。此举就是对标SpaceX等国际巨头，中国急需培育出具备全球竞争力的商业航天领军企业。 综合券商的研报来看，卫星互联网产业链可关注卫星平台及制造、卫星载荷及元器件、卫星运营及服务、终端应用等环节。它涵盖了从卫星制造、火箭发射、在轨运行到地面终端销售和服务运营的完整商业闭环，形成了一个高度集成的天基互联网生态系统。星链业务除了广泛的军事用途外，已展现出强劲的商业化能力，其服务不仅面向个人消费者，还积极拓展企业市场，例如为航空、航海、能源勘探等行业提供网络连接服务。 如果说去年底A股市场中的商业卫星概念只是小试牛刀，那么，随着中国星网的GW星座及上海垣信的千帆星座的突破，组网密集期的到来，火箭发射、卫星制造及下游应用将迎来拐点，后排受益概念股会不断被挖掘。 其二，量子技术板块。在“关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议”中，提及要加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。量子科技被放在第一位，从中可以看出国家对量子产业的高度重视。 其三，AI赋能板块。AI大模型概念股依然会不断发酵，AI投资将从算力与基建，逐步转向应用落地与业绩兑现。机器人、AI眼镜、智能驾驶、AI编程等方向，会成为新的关注焦点。投资者可以关注的细分赛道及公司包括国产算力产业链；IDC服务商与算力租赁；国产信创厂商；AI Agent及应用；云计算厂商；一体机及端侧AI；数据要素产业链中的供给、流通、应用公司和EDA，这个赛道虽然多次被资金热炒，但持续性不错，今年依然有机会。 其四，高股息消费龙头股。今年政策的重心预计将会进一步向居民部门倾斜，通过加大民生投入、优化收入分配等方式，提升居民消费能力与意愿。消费品以旧换新政策有望延续。在消费复苏节奏分化的背景下，高股息的消费龙头股凭借稳定的现金流和强品牌壁垒，有望抵御行业波动，其低估值优势有望受到价值与红利类资金的青睐，强势品牌的产业链有望迎来修复机遇。 其五，并购重组板块。并购重组是一出大戏，今年这个板块可能会出现黑马奔腾的情况。2024年9月中国证监会推出“并购六条”及后续的地方政策(如深圳六部门联合方案等)，明确鼓励并购重组向半导体、新能源、高端制造等硬科技领域倾斜。此举旨在优化产业结构。基于A股市场政策环境的变化，并购重组板块今年依然会呈现活跃态势，部分标的仍然会成为大黑马。 综上所述，今年作为“十五五”开局之年，预计中国资产会开好局、迈好步。在这一过程中，叠加科技、周期等板块景气度的全面提升，A股上市公司盈利能力将会逐渐转强。所以，我们依然要紧盯科技赛道，科技股是A股的牛鼻子，科技是纲，纲举目张。在这个赛道里跑出5倍股、10倍股将是大概率事件。 .金.融.投.资.报
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