5公司获得推荐评级-更新中
3月2日给予悍高集团(001221)推荐评级。 投资建议：行业层面，家居五金具有较强的功能属性，消费升级趋势下行业趋于品质化、高端化发展；同时行业格局分散，集中度提升空间较大。公司层面，悍高集团产品力优秀，品牌与性价比兼具；生产层面智能制造优势明显，并且“独角兽”生产基地或于2027 年竣工、提供充足弹药。渠道方面线下经销数量稳步增长，云商、电商等多渠道推进。综上，该机构看好悍高集团未来成长性，预计2025-2027 年归母净利润分别为6.9 亿元、9.1 亿元、11.4 亿元，当前市值对应PE 分别为40.5 倍、30.5倍、24.3 倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。 风险提示：（1）上游原材料价格波动的风险：公司和OEM 厂商生产所需的原材料包括铁型材、铝型材以及不锈钢等。铁型材、铝型材以及不锈钢价格受国内外经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响较大，若未来大宗原材料价格出现大幅波动，且公司不能采取措施将原材料上涨的压力向上游企业或下游企业转移，又或者在原材料价格下跌趋势中未能够做好存货管理，公司的经营业绩将受到不利影响。（2）房地产市场下行拖累家居五金行业需求的风险：公司主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，主要产品的消费市场与房地产市场的变化存在一定的相关性。若未来房地产市场基本面持续下行，导致房屋装修及家居五金行业需求进一步萎缩，将对公司业务拓展形成一定制约。（3）公司品牌、产品设计被仿冒的风险：品牌是消费者购买家居五金及户外家具产品的重要影响因素之一。凭借优秀的产品设计、稳定的产品质量以及专业的服务能力，公司已在家居五金市场树立起良好的品牌形象，并延伸至户外家具市场。公司积极采取多种措施保护自主知识产权，但仍无法及时获取所有侵权信息，如果部分中小企业仿冒销售公司产品，将导致公司品牌形象受到影响，公司经济利益受到损害，从而对公司生产经营带来不利影响。 该股最近6个月获得机构5次增持评级、4次买入评级、1次推荐评级。 【20:12 经纬恒润(688326)系列点评八：2025Q4盈利释放 智驾+商业航天双轮驱动】 3月2日给予经纬恒润-W(688326)推荐评级。 投资建议：公司为国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案的企业之一，持续受益智能电动化进程。该机构预计公司2025-2027 年营收分别为68.48/84.49/100.34 亿元，归母净利润分别为1.00/3.98/6.18 亿元，EPS 分别为0.83/3.32/5.15 元，对应2026 年2 月27 日138.50 元/股收盘价，2025-2027 年PE 分别为166/42/27 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：乘用车销量不及预期；智能化渗透不及预期；新客户拓展不及预期。 该股最近6个月获得机构7次买入评级、5次推荐评级、3次增持评级、1次买入-A评级。 【20:12 上声电子(688533)系列点评九：2025Q4收入增长 深化纯数字音频技术链布局】 3月2日给予上声电子(688533)推荐评级。 投资建议：公司作为自主车载扬声器龙头，持续受益电动智能趋势及采购体系变化。该机构预计公司2025-2027 年营收30.23/35.52/41.28 亿元，归母净利1.84/2.38/3.22 亿元，EPS 为1.12/1.44/1.95 元。对应2026 年2 月27 日33.98元/股收盘价，PE 分别30/24/17 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：汽车行业景气度不及预期；汽车电子产品客户拓展不及预期；原材料价格波动；海运费价格波动等。 该股最近6个月获得机构2次买入评级、2次推荐评级、2次优于大市评级、1次增持评级。 【15:42 太阳纸业(002078)：Q4盈利环比改善 龙头Α属性凸显】 3月2日给予太阳纸业(002078)推荐评级。 投资建议：产能方面，南宁（二期）项目已于25H2 投产，山东基地颜店厂区年产70 万吨高档包装纸、年产60 万吨漂白化学浆项目有望于26H2 投产。公司产能建设有序推进，为业绩增长奠定基础。中长期看，伴随老挝林地规模提升、木片自给率提高，资源壁垒和成本优势有望持续深化。预计公司2025-2027 年归母净利润为33/36/40 亿元，对应PE 估值为15X/13X/12X，维持“推荐”评级。 风险提示：下游需求不及预期风险，行业竞争加剧风险，原材料价格波动风险 该股最近6个月获得机构16次买入评级、4次增持评级、1次买入-A的投评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【14:12 海尔生物(688139)2025年业绩快报点评：低温存储稳步回升 新产业增长动能释放】 3月2日给予海尔生物(688139)推荐评级。 投资建议：受益于低温存储企稳与新产业增长，公司收入端整体向好，受产能爬坡、全球化与创新投入增长影响，净利端短期承压。该机构预计2025-2027 年公司营业收入分别为23.29、 24.66、26.76 亿元，对应增速分别为2.0%、5.9%、8.5%；归母净利润分别为2.51、2.67、3.08 亿元，对应增速分别为-31.6%、6.5%、15.4%；当前股价对应PE 分别为41X、39X、34X，首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：新业务拓展不及预期，海外市场拓展不及预期，汇率波动风险。 该股最近6个月获得机构3次推荐评级、1次增持评级。 中财网
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