1公司获得推荐评级-更新中

时间：2026年03月05日 19:20:15 中财网

【19:18 江淮汽车(600418)深度报告：华为赋能定增加码 进军高端智能化新市场】

　　3月5日给予江淮汽车(600418)推荐评级。

　　投资建议：乘用车板块，高端化新品周期是乘用车板块最确定的收入和销量增量来源，S800上市后快速放量，显著提升毛利率与ASP，预计2026年MPV、SUV、高定轿车陆续推出后将拓展产品和价格矩阵，乘用车板块有望延续量价齐升趋势。该机构预计尊界品牌全系2026年销量为4~5万台，其中旗舰轿车S800目标2万台，MPV目标3万台。假设 S800均价70万元、S900均价90万元、MPV均价60万元，尊界品牌全系2026年预计将贡献收入365亿元；商用车板块，销量和业绩有望受益于出口高景气与本地化产能布局将驱动销售规模与盈利质量同步提升、轻卡和重卡新能源渗透率持续提升、以旧换新补贴政策延续稳定商用车市场预期对销量的托底作用。预计2025-2027年公司将分别实现营收497.10亿元、788.22亿元、1，323.62亿元，分别实现归母净利润-16.80亿元、20.73亿元、74.55亿元，对应EPS分别为-0.75元、0.92元、3.31元。综合考虑绝对估值与相对估值，公司合理每股价值区间66.16-87.42元，对应市值区间为1491.3-1970.6亿元，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示：新能源汽车销量不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、智能化技术不及预期的风险、尊界销量不及预期、品牌认可不及预期的风险、豪车市场规模收缩的风险等。

　　该股最近6个月获得机构12次买入评级、1次强推评级、1次推荐评级、1次增持评级。