CMD爆发氢能提速 泛亚微透双轮增长

时间：2026年06月22日 15:21:18 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，泛亚微透2025年CMD业务收入达到1.04亿元，同比增长25.95%，三年复合增速超过73%。随着汽车智能化和户外储能、光伏领域对消除凝露产品的需求提升，CMD正迎来快速渗透期。公司同步募资1.19亿元进行智能制造技改扩产，达产后每年新增产能5483万只，产能瓶颈打破后，规模效应有望推动业绩加速释放。

　　
　　公司动态显示，6月9日公司宣布收购氢能子公司主要设备供应商常州源富智造100%股权，并增加关联交易额度。这一举措将显著加快自动化产线建设，降低生产成本，提升氢能业务效率。数据显示，2025年公司归母净利润1.09亿元，虽受个别子公司土地退还影响，但核心业务韧性依然强劲。

　　
　　基本面来看，公司作为国内少数掌握高端ePTFE配方的平台型企业，在汽车、AI服务器、医疗等领域已形成稳定成本优势。2025年募资2.16亿元建设的低介电损耗挠性覆铜板项目，也为AI高频高速材料需求提供了新增长点。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心在于双轮驱动逻辑：CMD高增长提供短期业绩弹簧，氢能自动化与ePTFE平台化扩张形成长期护城河。下游电气化、智能化与新能源渗透率的持续提升，正将公司推向更高成长轨道。当前估值对应2026-2028年预测EPS的PE分别为55倍、36倍和23倍，随着产能逐步达产，业绩兑现能力将为股价提供坚实支撑。

　　
　　整体看，泛亚微透正处于业务多点开花的关键阶段，市场空间正被逐步打开，值得重点关注其增长节奏带来的投资机会。