反内卷驱动快递单价修复 龙头业绩反弹在即

时间：2026年06月22日 21:26:03 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026年5月快递行业业务量同比增速达到6.0%，明显高于实物网上零售额2.6%和社会消费品零售总额-0.6%的增速。1-5月累计业务量增速5.3%，同样领先于零售数据，显示出快递行业韧性强劲。

　　
　　最新机构研报显示，5月行业单票收入预计为7.42元，同比增加2.4%。机构研报分析称，随着“反内卷”持续推进，行业价格修复趋势有望延续，这直接改善了快递企业的盈利能力。圆通速递和申通快递业务量增速分别达到10.60%和18.77%，高于行业平均水平；韵达股份、申通快递和顺丰控股单票收入同比分别增长7.29%、9.74%和4.80%，价格端表现突出。其中申通快递量价齐升，主要得益于丹鸟物流并表带来的规模扩张。

　　
　　公司动态显示，丹鸟物流纳入合并报表后，申通整体业务量和收入规模有望进一步提升，为其未来增长提供扎实支撑。

　　
　　中财分析部认为此研报的核心是，行业从价格竞争转向价值竞争的信号日益明确。单价持续修复将直接传导至企业利润端，缓解此前内卷带来的业绩压力。随着业务量保持稳健增长和价格逐步回暖，快递企业盈利弹性正在释放。基本面来看，当前多数龙头公司估值仍处于相对低位，反内卷红利若持续兑现，将为股价提供有力支撑。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，投资者可重点关注估值底部且具备高弹性的标的，包括A股圆通速递、港股中通快递以及申通快递、韵达股份。这些公司或将在行业修复周期中率先受益，业绩改善预期有望驱动估值重估。整体而言，快递板块多条主线均存在布局空间，行业长期向好逻辑未变。