山东药玻Q1拐点确立 国药入主引爆国际空间

时间：2026年06月24日 10:07:37 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，山东药玻2026年一季度营收12.2亿元，同比增长4.1%，环比增长8.7%，归母净利润环比大增36.7%。数据显示，公司单季度营收已连续两个季度同比转正，企稳回升趋势基本确立。

　　
　　机构研报分析称，2025年受医保支付改革和集采影响，境内业务承压明显，但海外营收仍实现2%增长，主要得益于模制瓶、棕色瓶等核心产品国际市场份额稳步提升。基本面来看，管制瓶中硼硅良率突破瓶颈，部分规格超过70%，带动该产品毛利率同比提升6.6个百分点，成为盈利改善最关键因素。同时纯碱、能源等成本下降，加上公司主动控本，整体销售毛利率实现小幅回升。

　　
　　公司动态显示，“年产5.6亿只预灌封注射器扩产改造项目”已完工投产，为后续成长打开新空间。2026年1月定增预案发布后，国药集团将成为控股股东，依托其全球化网络和全产业链资源，有望加速突破国际市场准入壁垒，进一步巩固模制瓶龙头地位。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是公司基本面拐点已现，国际化与国药协同两大催化剂正同时发力。随着第十一批集采落地，行业从价格内卷转向质量竞争，具备规模和技术优势的龙头企业将明显受益。预灌封产能释放和国药资源注入，将为公司海外扩张提供强力支撑，中长期盈利释放空间值得关注。当前估值已处于相对合理区间，上述积极变化正构成股价上行的核心驱动因素。