平陆运河通航 北部湾港吞吐量爆发在即
数据显示，随着“一带一路”和西部大开发持续推进，川渝、云贵等地GDP与出口占比上升，广西重点发展新能源汽车、铝钢、石化等产业链，原料进口和机电产品出口量将同步增加。公司东盟箱量和散货量占比较高，RCEP及东盟自贸区政策将进一步释放外贸增量。信息显示，2026年1-4月全国经西部陆海新通道进出口金额同比增长17%，这部分增量有望直接转化为北部湾港的集装箱吞吐量贡献。 机构研报分析称，平陆运河运价低廉且大幅缩短西南水路航程，将吸引大量广西货物从珠三角港口回流。据专业预测，2029年平陆运河可为北部湾港贡献吞吐量超1.25亿吨，到2035年这一数字有望超过1.6亿吨。研报认为，平陆运河散杂货占比高，费率优于集装箱，将直接提升公司单吨收入。随着吞吐量高增长，港口产能利用率和毛利率有望同步改善。 基本面来看，公司近年规模持续扩张，2015-2025年营收和归母净利润复合增速均达10%。2025年货物通过能力达4.5亿吨，在建项目还将新增3584万吨能力，控股股东多个泊位也将逐步注入。同时公司战略入股宁波远洋，打造华南唯一母港，枢纽地位进一步巩固。 中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是平陆运河带来的量价齐升逻辑。运河通航不仅解决西南出海瓶颈，更将北部湾港从区域性港口推向服务大西南的国际枢纽，海铁联运比例提升和单吨毛利改善将共同放大盈利弹性，为公司业绩持续高增长提供坚实支撑。这种基本面边际改善预期，正是市场关注该股的核心催化因素。 中财网
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