上海电影IP全链爆发 非票业务驱动新高

时间：2026年06月26日 20:00:39 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，上海电影“影院+IP”双主业协同效应显著，影院端聚焦特色经营提升非票收入，上影元IP项目正加速全链路商业化落地。

　　
　　数据显示，2025年公司实现营收9.18亿元，同比增长33.02%，归母净利润1.13亿元，同比增长25.38%。其中上影元营收2.85亿元，同比增长203.5%，净利润1.13亿元，同比增长309.7%。基本面来看，公司联合院线全国排名第四，市占率8%，直营影院非票业务收入同比增长26%，通过科技跨界与场景融合打造“电影+IP”新消费空间。

　　
　　机构研报分析称，《浪浪山小妖怪》斩获17.19亿元票房，成为中国影史二维动画冠军，并完成“内容投资-发行放映-IP运营”全链开发，合作品牌超60家，衍生品销售突破2.5亿元，终端消费GMV超25亿元。《中国奇谭2》B站播放量已超7100万。这些成果验证了公司海量优质IP资源的变现能力。

　　
　　中财分析部认为此研报的核心是IP全链路商业化正从概念走向规模兑现。传统票房波动虽影响短期业绩，但非票业务与衍生品收入形成稳定现金流，显著增强抗周期能力。研报看好公司在于其兼具内容开发实力与院线渠道优势，参考可比公司估值给予2027年70倍PE，对应目标价23.8元并维持增持评级。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，随着AI技术对影视板块估值整体提振，上海电影正从单一影院运营商转型为IP生态运营商。这种转型一旦形成闭环，将持续打开多元收入空间，长期利好股价表现。当前IP项目密集落地期，正是捕捉其成长弹性的关键窗口。