招商积余Q1稳增 REITs落地蓄新能

时间：2026年06月26日 20:00:40 中财网

　　中财网讯：最新财报显示，招商积余2026年一季度实现营业收入47.70亿元，同比增长6.82%，归母净利润2.33亿元，同比增长6.30%。尽管毛利率小幅回落，投资收益和政府补助减少，但管理费用率下降0.52个百分点至2.63%，显示出成本管控成效。

　　
　　机构研报分析称，公司物管业务持续积极拓展市场。截至2025年末，在管面积达3.77亿平方米，同比增长3.37%，其中第三方管理面积占比63.8%。今年前五个月已新拓75个项目，覆盖住宅、园区、办公、教育等多个赛道，显示外拓势头强劲。

　　
　　公司动态显示，5月19日公告拟与控股股东联合开展商业不动产REITs申报发行，底层资产包括深圳太子广场和昆山招商花园城。此举有助于盘活存量商业不动产，优化资产结构，预计将带来长期现金流改善。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是招商积余背靠招商局集团的资源优势，正通过规模扩张与资产证券化双轮驱动，打开成长空间。物管业务多元化布局能显著提升抗周期能力，而REITs落地有望直接提升资产估值，吸引更多长期资金关注。

　　
　　基本面来看，当前对应2026-2028年预测净利润的PE已处于较低水平。随着新签项目逐步贡献收入，叠加REITs带来的资产激活效应，公司业绩有望保持稳健增长态势，为股价提供持续支撑。整体看，招商积余在物业赛道中的竞争力正逐步增强，市场拓展成果正转化为实实在在的增长动能，值得重点跟踪其后续项目落地和REITs进展。