百润股份威士忌加速 业绩弹性正释放

时间：2026年06月26日 20:00:41 中财网

　　中财网讯：最新财报显示，百润股份2026上半年预计实现归母净利润4.65-4.9亿元，同比增长19.5%-25.9%，Q2单季扣非净利润增速达28.5%-40.9%，经营呈现稳步向好态势。

　　
　　最新机构研报显示，公司预调酒业务通过产品矩阵迭代显著提升市场竞争力。强爽推出茉莉青提新口味并搭配短剧营销，0糖柠檬完成双重升级，12度轻享系列精准填补中度数市场空白，同时创新果冻酒适配零食化场景。这些举措丰富了“358”全价格带布局，有效拉动终端动销。渠道方面，2025年全面落地的数字化转型重构了费用与经销商体系，投放产出比明显改善，线下零售稳固、线上增长稳定，经销商网络持续扩容，直接推动经营效率优化和Q2净利润环比提升。

　　
　　机构研报分析称，威士忌业务正成为新的业绩增量引擎。公司组建专业营销团队，针对不同区域制定差异化策略，2025年流通产品完成第一阶段铺市，终端网点数量持续增加。“崃州”单一麦芽深耕高端圈层，“百利得”调和威士忌瞄准年轻群体，通过蒸馏厂体验中心和城市品鉴会培育消费认知。随着铺市深化，研报预计2026Q2威士忌已开始贡献不错业绩增量。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是威士忌长期成长空间的打开。依托邛崃领先的桶陈产能和后续定增扩产规划，公司原酒储备充足，为中长期放量提供坚实支撑。在消费升级背景下，国产威士忌正迎来替代进口的窗口期，这将为百润股份打开第二增长曲线。

　　
　　中财分析部认为，预调酒行业景气度仍在修复，作为龙头企业的百润股份凭借产品创新与渠道精耕，有望充分受益于消费力回暖。短期定增虽引发股权稀释讨论，但中长期看，此举是为威士忌产能布局，利好公司持续竞争力提升。整体而言，百润股份双轮驱动格局正逐步清晰，业绩弹性值得关注。