中材国际“两外一服”裂变 装备出海打开新空间
最新机构研报显示，公司作为全球最大水泥技术装备工程系统集成服务商，正加速从单一产品销售转向全生命周期服务。“两外一服”战略成效显著，2025年装备业务境外新签合同占比达51%，收入占比超43%，同比均提升超7个百分点。沙特YAMAMA项目自主装备率达到40%，核心主机如篦冷机、立磨等成功进入海外中高端市场，熟料输送机已出口至全球五十多个国家和地区。 数据显示，装备外行业合同占比提升至42%，收入占比达40%。矿山装备在摩洛哥磷酸盐项目、金矿、锂矿等领域实现突破，立磨在新材料行业也获得应用。基本面来看，公司十类核心主机装备自给率已达72%，同比提升近5个百分点，700-14000t/d级全系列自主知识产权装备形成强大竞争力。 机构研报分析称，公司正加快建设全球9大装备技术服务中心，沙特、印尼服务中心已落地运维能力，并将电气产品首次推入沙特电网改造市场。这标志着服务业务从单点交付向持续价值延伸转变，为未来收入提供稳定支撑。 中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是“两外一服”战略带来的增长乘数效应。境外市场高占比不仅分散了国内周期风险，更让公司抓住全球基建和绿色转型机遇；外行业拓展则打开建材之外的广阔矿业、新材料空间，后服务市场则把一次性收入转化为长期现金流。这种转型显著提升了公司估值想象空间，核心装备自给率提高直接改善毛利率，国际化服务能力则构筑竞争壁垒。 随着装备集团重组完成，研报预计公司2026-2028年归母净利润将稳步增长至31.20亿、33.78亿和36.63亿元。中财分析部认为，上述积极变化正持续强化市场对公司长期增长的信心，为股价提供有力支撑。 中财网
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