羚锐制药并购扩容 贴剂龙头加速成长

时间：2026年06月30日 12:55:24 中财网

　　中财网讯：最新财报显示，羚锐制药2025年实现营收38.53亿元，同比增长10.07%，归母净利润7.60亿元，同比增长5.11%。2026年一季度营收11.26亿元、净利润2.46亿元，同比分别增长10.32%和13.61%。贴剂业务收入21.71亿元，其中通络祛痛膏年销售超10亿元，“两只老虎”系列销量超10亿贴，多款产品国内市占率领先。

　　
　　一份研报观点认为，公司内生研发与外延并购双轮驱动，产品线持续丰富。研报指出，2025年贴剂、片剂毛利率分别提升4.85和10.37个百分点，主要得益于产品结构优化和原材料成本下降。3月完成对银谷制药90%股权收购后，并表贡献收入2.66亿元，并补充鼻喷剂、吸入剂等高门槛剂型。苯环喹溴铵鼻喷雾剂新增感冒适应症，盐酸氮卓斯汀鼻喷雾剂进一步完善呼吸领域布局。

　　
　　研报认为，并购契合公司外用制剂战略，显著拓宽治疗场景，有望带动中长期业绩保持双位数增长。预计2026-2028年归母净利润同比增速分别达12.7%、12.6%、13.1%。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，羚锐制药凭借贴剂龙头地位和产品矩阵扩张，核心竞争优势正加速转化为业绩增量，为股价表现提供坚实支撑。