AI算力拉动 三孚新科PCB材料设备双轮起势

时间：2026年07月01日 09:35:31 中财网

　　中财网讯：最新财报显示，公司2025年实现营业收入4.58亿元，归母净利润亏损0.48亿元，主要受设备下游产业化延迟及资产减值影响。2026年一季度营业收入同比增长25.74%至1.58亿元，归母净利润557万元，经营边际明显改善。

　　
　　券商披露研报指出，三孚新科围绕“设备+工艺+材料”协同战略，全面卡位AI驱动的高端PCB国产替代机遇。研报认为，公司电子化学品已覆盖脉冲镀铜、填孔电镀、mSAP等多项高端工艺，在200余条量产线稳定应用，成功切入AI服务器板生产；控股子公司明毅电子的VCP电镀设备、HVLP铜箔设备在手订单充足，高端片式VCP及mSAP设备下半年将逐步放量。

　　
　　研报认为，在复合集流体领域，公司新一代3D多孔结构产品显著提升电池能量密度和安全性能，已送样多家头部电池厂商并获得小批量订单，还与欧通半固态电池制造商签订战略合作协议。同时，公司拟投资6.2亿元建设高安全干电极电池关键材料项目，自主研发的复合铜箔电镀设备具备高精度高良率优势，为产业化加速提供支撑。

　　
　　我们注意到，研报体现公司正从研发投入期转向订单兑现期，AI算力高端PCB放量与复合集流体产业化落地形成共振，盈利修复动能强劲。研报预测2026-2028年营收分别达6.28亿、8.40亿和11.19亿元，归母净利润0.63亿、1.01亿和1.48亿元，首次覆盖给予买入评级。整体看来，研报侧重点在于多赛道技术卡位带来的长期成长空间。