兴通股份外贸翻倍在即 补库潮驱动运价反弹

时间：2026年07月01日 12:35:24 中财网

　　中财网讯：数据显示，兴通股份深耕内贸化学品运输二十年，2025年运力占比接近16%。公司2022年起布局外贸业务，凭借自有资金和募集资金快速扩张运力。2025年内贸化学品运输贡献毛利2.1亿元，外贸贡献1.6亿元，在手订单13艘中12艘为外贸船，外贸产能未来具备翻倍空间。

　　
　　一份研报观点认为，公司内贸作为特许经营赛道，新增运力仅能通过审批或老船置换获得，供给严控底色不变。近期化工价格回暖与外贸运力分流带动内贸运价明显改善，未来在反内卷和补库需求推动下，供需关系有望持续优化，运价中枢将稳步上移。

　　
　　研报指出，外贸化学品船运价已因美伊冲突引发的供应链紊乱而抬升，大西洋地区涨幅领先。虽然名义新增供给较大，但20年以上老船占比达25.1%，拆解潜力可对冲部分压力，动态看供给净增有限。霍尔木兹海峡相关事件导致下游化工链去库，后续补库需求有望形成强催化，驱动物流端景气度回升。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是公司内贸龙头地位稳固，外贸高成长确定性强。补库周期开启后，盈利弹性将被显著放大，同时低估值提供修复空间。整体看来，研报反映了运价中枢上移与业绩增长的确定性机会，将成为影响股价的核心驱动因素。