AI算力爆发 锐捷网络交换机业绩超预期
一份研报观点认为，公司作为国内高端交换机领军企业，核心受益于全球AI产业浪潮推动的数据中心规模化部署。研报指出，公司面向互联网客户的数据中心交换机业务已实现大幅增长，800G产品结构占比持续提升，新一代128口800G交换机已推出。同时公司在NPO液冷和CPO光互联技术上提前布局，51.2T CPO交换机方案已落地，为未来网络升级提供清晰路径。 研报认为，公司将商用交换机积累的芯片bug处理经验有效迁移至JDM白盒交换机开发，与阿里、腾讯、字节跳动等大客户在25G/100G白盒化项目上持续中标，技术工艺和工程化优势显著提升了产品竞争力。这些合作不仅验证了公司高端技术实力，也为后续800G及液冷产品放量打开了市场空间。 总结起来，研报侧重点是，AI驱动的数据中心交换机高景气度将持续推升公司业绩，技术前瞻布局与大客户绑定形成双重护城河，长期成长确定性较强。当前估值对应2026-2028年动态PE已回落至合理区间，市场对公司AI算力设备龙头地位的认可度有望进一步提升。 中财网
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