摩根大通警告：塞勒比特币策略新增卖压风险

时间：2026年07月04日 20:25:23 中财网

　　摩根大通发布报告称，Michael Saylor旗下MicroStrategy调整比特币融资策略，引入了新风险。该公司作为比特币最大买家之一，可能转为卖家，给市场带来额外不确定性。

　　
　　报告指出，MicroStrategy新政策允许选择性出售比特币，用于支付优先股股息和管理资产负债表，这形成了“可避免”的双向交易风险。银行认为，若维持更高现金储备，可降低未来卖币概率，但需要覆盖两到三年股息支付的流动性，才能让投资者相信公司不会被迫出售比特币持仓。

　　
　　MicroStrategy今年已购买约82亿美元比特币，占今年净数字资产流入的约70%，其持仓占比特币总供应量的4.2%。由于公司估值与比特币价格高度绑定，比特币波动加大可能推高其股权和债务融资成本，进而影响后续购币能力。

　　
　　本周一，MicroStrategy宣布扩大比特币出售权限、回购证券及维持流动性的新计划。目前其现金储备升至22.5亿美元，加上授权出售的12.5亿美元比特币，相当于覆盖两年多支付需求。

　　
　　6月初该公司首次披露出售32枚比特币后，曾引发比特币长达一个月的调整，价格较去年高点跌超50%。公告后，其普通股本周反弹约20%，但过去一年仍累计下跌约75%。优先股价格也有回升，目前交易在87.5美元左右，低于100美元面值。

　　
　　周四比特币上涨3.4%至62127美元。